علت تغییر روند بازار سهام

اينکه حقوقي‌ها تحت عنوان بازارگرداني در بازار سرمايه نوسان‌گيري مي‌کنند، مورد مشخصي است، البته ماهيت بازارگردان به اين شکل است که سهم‌ را در منفي بخرد و در مثبت بفروشد، اما زماني که برخي حقوقي‌ها به خريد و فروش جهت مي‌دهند و از اين طريق نوسان ايجاد مي‌کنند، اين مي‌تواند منجر به سروصدا شود. به عبارت دقيق‌تر وظيفه بازارگردان ايجاد تعادل و نقدشوندگي است و بايد از حجم مخصوصي براي اين امر استفاده کند و در عين حال نبايد باعث شود تا روند بازار دچار اختلال يا تغيير شود، اما اعتراض فعالان بازار در روزهاي اخير از آن جهت است که برخي حقوقي‌ها با عرضه‌هاي سنگين باعث تغيير روند مي‌شوند، به‌عنوان مثال عرضه مقدار معقولي از سهام را براي يک نماد، مي‌توان بازارگرداني دانست، اما وقتي حقوقي تمام صف خريد را عرضه مي‌کند ديگر نمي‌توان گفت بازارگرداني اتفاق افتاده، بلکه مي‌توان از آن به‌عنوان جهت‌دهي نام برد. اين در حالي است که خيلي از اتفاقات چند روز اخير توسط بازارگردان‌ها رخ نمي‌دهد و برخي حقيقي‌ها آن را انجام مي‌دهند و درست نيست تمام انگشت اتهامات را به سمت بازارگردان برد. درباره شرايط کلي بازار هم بايد بگويم برخي شايعات مي‌تواند بر روند بازار اثر بگذارد، اما نکته اصلي آن است که رفتار برخي حقوقي‌ها در چند روز اخير، اعتماد دوباره‌اي که آرام آرام جمع شده بود را به يکباره برهم زد و ديديم صرف سه روز شاخص کل بيش از 100 هزار واحد افت کرد و اکنون بايد تلاش کنيم تا روند اعتمادسازي انجام شود، در حالت کلي و با توجه به رشد قيمت‌هاي جهاني و عدم افت آنچناني قيمت ارز و نوسان در يک محدوده مشخص، قيمت فروش برخي محصولات شرکت‌ها وضعيت خوبي دارد و همين عاملي است تا فرآيند کلي مثبت ارزيابي شود و بررسي گزارش‌هاي مالي شرکت‌ها هم نشان مي‌دهد، آنها توانسته‌اند توليد و فروش مطلوب و خوبي داشته باشند. از طرفي هيجانات محسوسي هم روي تابلو مي‌بينيم که به هيچ وجه نمي‌توان آن را به حقيقي‌ها ربط داد، چراکه نوسانات از جاي ديگري رخ مي‌دهد و نياز دارد ناظر بازار نظارت بيشتري بر رفتار آنها (حقيقي‌هاي درشت و حقوقي‌ها) داشته باشد. درباره وضعيت صندوق پالايشي هم بايد متذکر شوم، صندوق‌ها به طور مشخص بر اساس NAV قيمت‌گذاري مي‌شوند، روشن است زماني که ما صندوقي به مردم واگذار مي‌شود و سپس از سهام پرتفوي موجود در صندوق حمايتي به عمل نمي‌آيد و قيمت آنها افت مي‌کند، ارزش صندوق هم افت خواهد کرد و سرمايه مردم هم که صرفا با اعتماد به دولت اقدام به خريد آن کرده‌اند، با کاهش مواجه مي‌شود و متحمل ضرر مي‌شوند، نکته اصلي آن است که هيچ حمايت و بازارسازي از سهام صندوق پالايش انجام نمي‌شود و قيمت آن از روز بازگشايي، پايين‌تر رفته است و به نظر مي‌آيد ارکان بازار سرمايه حداقل در کوتاه‌مدت اين سهام را رها کرده‌اند.