بورس از فاز اصلاح عبور كرد

بورس کشور پس از چند روز اصلاح، سرانجام روز گذشته با صعود 12 هزار واحدي شاخص کل، سبزپوش شد. علاوه بر اينکه پس از جهش‌هاي پي در پي، بروز يک اصلاح امري طبيعي و حتي حياتي به حساب مي‌آيد، در مدت اخير چند عامل ديگر دست به دست هم دادند تا بازار سهام از چند جهت وارد فاز ريزشي شود. با اين حال اصلي‌ترين عامل اصلاح بازار را مي‌توان به رشدهاي پي‌درپي که از ابتداي فروردين تا اواسط ارديبهشت اتفاق افتاد، ارتباط داد. به هر حال در اين مدت عده زيادي سودهاي هنگفتي در کوتاه‌مدت به دست آوردند و با فروش سهم تلاش کردند اين سودها را ذخيره کنند. به‌ويژه حقوقي‌ها در چند روز کاري گذشته ذخيره‌سازي سود را انجام دادند. اين اصلي‌ترين عاملي است که بايد به آن اشاره کرد، ساير موارد نظير آزادسازي سهام عدالت، فروش صندوق‌هاي ETF دولتي، طرح پيش‌فروش خودرو و ... عوامل حاشيه‌اي هستند که البته نمي‌توان تاثير آنها را هم منکر شد. قطعا آزادسازي سهام عدالت روي شاخص بورس و نوسان نمادهاي مختلف تاثير مستقيمي دارد. طبق گفته وزير اقتصاد ارزش سهام عدالت حدود 430 هزار ميليارد تومان است و 49 ميليون نفر صاحب اين سهام هستند. اين يعني ابعادي بزرگ؛ زماني که ابعاد بزرگ باشد، شما بايد منتظر تاثيرات بزرگ روي بازار باشيد، بنابراين احتمال اصلاح بازار در زمان عرضه سهام عدالت وجود دارد، اگر اين عرضه سهام از سوي مردم نيز هيجاني باشد اوضاع ممکن است غيرقابل پيش‌بيني شود، بنابراين بايد براي آزاد سازي سهام عدالت برنامه‌ريزي دقيق و قوي وجود داشته باشد، تا تبعات منفي آن به حداقل برسد. حال از روز گذشته به اصطلاح فعالان بورس، بازار برگشت و شاخص‌ها مثبت شدند. ديروز مشاهده کرديم که بسياري از شرکت‌هاي بزرگ و بنيادي فعال در بورس با ثبت رشد پنج درصدي به کار خود پايان دادند. عمده اين شرکت‌ها در چند روز کاري گذشته بين 25 تا 30 درصد پس رفته بودند و ديگر در کف خود حرکت مي‌کردند. طبيعي بود که اين حرکت متوقف شود و بازار مثبت شود. به نظر مي‌رسد طي حداقل دو سه روز کاري آينده اين حرکت مثبت ادامه داشته باشد. اما ديگر نمي‌توان انتظار داشت که نماد شرکت‌ها همچون روزهاي ابتدايي سال گام‌هاي بزرگ بردارند. برخي کارشناسان از حالا درباره شاخص يک ميليون و 500 هزار واحد يا دو ميليون واحدي صحبت مي‌کنند. نگارنده اين يادداشت نيز اين موضوع را رد نمي‌کند، اما به نظر مي‌رسد اين امر کوتاه‌مدت رخ ندهد و از حالا نمي‌توان آن را قطعي دانست. اگر نرخ ارز به همين ترتيبي که مشاهده مي‌کنيم صعودي باشد، قطعا سهام بورسي نيز جهنده خواهند بود و بعيد نيست که در پايان سال به محدوده دو ميليون واحد برسند، اما در صورتي که در بازار ارز ثبات حکمفرما شود، شاخص بورس نيز در محدوده‌هاي کنوني درجا مي‌زند.