فشار‌های تورمی در آمریکا

پریسا حاجی‌محمدی ، دکتری کسب‌وکار حرفه‌ای نوشت: افزایش فشار‌های تورمی و احتمال بالا بردن نرخ بهره توسط فدرال رزرو در آستانه انتخابات محتمل است. به نظر می‌رسد تشدید فشار‌های تورمی و تقویت وضعیت اقتصادی، فدرال رزرو را در آستانه انتخابات سراسری و سرنوشت‌ساز به سمت افزایش نرخ بهره سوق می‌دهد؛ به‌طوری که معامله‌گران به‌طور گسترده‌ای به شرط‌بندی روی دومین دور متوالیِ سیاست‌های انقباضی در اواخر ماه اکتبر روی آورده‌اند.

آیا مسیر را گم کرده است؟ رویکرد فدرال رزرو، بیشتر مبتنی بر احساسات بنظر می‌رسد تا داده‌محور! نخستین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو پس از سه سال، با وجود اینکه بازار‌های آتی مدت‌ها پیش آن را در قیمت‌ها لحاظ کرده بودند، تا حدی بسیاری از سرمایه‌گذاران را غافلگیر کرد. با این حال، همین نوع عدم‌انطباق و تردید در تحلیل‌ها، دقیقاً همان چیزی است که منتظر آن بودند.

در حاشیه نشست «تقویت اقتصاد آمریکا از طریق سرمایه‌گذاری در مناطق روستایی» در واشنگتن، یکی از اعضای هیات مدیره فدرال رزرو، گفت احتمالاً به تعدیل‌های بیشتر در سیاست‌های پولی نیاز خواهد بود. همچنین افزایش قیمت نفت و گازوئیل به فشار‌های تورمی دامن می‌زند. بازده اوراق قرضه خزانه‌داری و نرخ وام مسکن افزایش یافتند و شرط‌بندی‌ها بر سر بالا بردن نرخ بهره توسط فدرال رزرو اوج گرفت. برخی اهالی فدرال رزرو می‌گویند: «بهتر است محتاط باشیم.» با توجه به افزایش ریسک‌های تورمی و وضعیت کنونی اقتصاد، احتمالاً فدرال رزرو نرخ بهره را باز هم افزایش خواهد داد.

 همچنین در کنفرانسی با موضوع «توانایی خرید مسکن» که توسط شعبه شیکاگوی فدرال رزرو برگزار شد، چنین مطرح گردید که «ریسک‌های دستیابی به هدف تورمی افزایش یافته، در حالی که ریسک‌های مربوط به بازار کار کاهش پیدا کرده است. در سناریوی پایه، احتمالاً برای اطمینان از کاهش به‌موقع تورم به سطح هدف، به تعدیل‌های سیاستی بیشتری نیاز خواهد بود.» سیاست‌گذاران در تصمیمی متفق‌القول، نرخ کلیدی بانک مرکزی افزایش دادند و تعدادی از اعضای شورا سیگنال دادند که فدرال رزرو احتمالاً پیش از پایان سال جاری، دست‌کم یک بار دیگر نرخ بهره را بالا خواهد برد.

رئیس فدرال رزرو، اظهار داشت که این نهاد در حال حذف «بخشی از سیاست‌های حمایتی» (سیاست‌های انبساطی) است، اما از بیان اینکه آیا اقدامات بیشتری لازم خواهد بود یا خیر، خودداری کرد. او معتقد است دست‌کم دو مرحله دیگر افزایش نرخ بهره ضروری خواهد بود، هرچند زمان مشخصی برای آن تعیین نکرد. همچنین مطرح شد باتوجه به تغییرات اقتصادی، در موقعیت مناسبی قرار نداریم و تعدیلی را در جهت درست انجام دادیم.

ما خواهان حمایت از رشدی پایدار و باثبات در راستای دستیابی به حداکثر اشتغال هستیم و ثبات قیمت‌ها برای این هدف حیاتی است.» افزایش‌های پیاپی نرخ بهره می‌تواند نگرانی‌ها در مورد توان مالی خانوار‌ها را تشدید کند؛ موضوعی که طبق نظرسنجی‌ها، دغدغه اصلی رأی‌دهندگان بوده و از محبوبیت ترامپ می‌کاهد. تحلیلگران معتقدند تورمی که فدرال رزرو در پی مهار آن است، تا حد زیادی ناشی از تصمیمات سیاستی دولت، از جمله تعرفه‌های بسیار سنگین و جنگ با ایران است.