سرمایه گذاران چشم انتظار اصلاح قیمت ها
به باور کارشناسان؛ رشد قیمت دلار و حساسیت بازار به تحولات سیاسی و اقتصادی، زمینه افزایش بهای طلا در داخل کشور را فراهم می‌کند، هرچند تا لحظه نگارش این گزارش شاهد اُفتِ نسبی قیمت طلا در برابر روند مستمر قیمت دلار بوده‌ایم، اما همچنان این سوال پابرجاست که آیا قیمت‌های فعلی می‌توانند در سطوح بالا تثبیت شوند یا بازار در آستانه اصلاح قرار دارد. بر اساس تحلیل کارشناسان در این زمینه؛ نوسان دلار و تغییرات بازار جهانی اجازه نمی‌دهد فقط بر مبنای رشد چندروزه قیمت‌ها، از آغاز یک روند صعودی پایدار سخن گفت. اما در عین حال، شرایط کنونی بیش از هر چیز نشان‌دهنده بازاری است که میان نگرانی از افزایش دوباره قیمت‌ها و امید به کاهش نرخ‌ها در نوسان قرار دارد که در آن، تصمیم‌گیری شتاب‌زده برای خرید یا فروش می‌تواند ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش دهد.
متغیر‌های بازار طلا و ارز
به گزارش «آرمان ملی»، بر اساس اخبار رسمی برای پنجشنبه هفتم آبان ۱۴۰۵ نشان می‌دهد قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار به حدود ۲۶ میلیون و ۲۳۲ هزار تومان رسیده است. این رقم در مقایسه با نرخ ۲۵ میلیون و ۹۵۴ هزار و ۱۰۰ تومانی ثبت‌شده در سوم آبان، افزایشی حدود ۲۷۸ هزار تومان را نشان می‌دهد. این تغییرات در حالی رخ داده که پیش‌تر، کاهش اونس جهانی و اشباع نسبی تقاضا در بازار داخلی به‌عنوان عواملی برای احتمال اصلاح قیمت طلا مطرح شده بودند. بنابراین، افزایش نرخ‌های داخلی را نمی‌توان بدون بررسی سایر متغیر‌ها به معنای پایان احتمال کاهش قیمت‌ها دانست. به اعتقاد صاحبنظران دراین حوزه؛ بازار طلا معمولاً تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل حرکت می‌کند و ممکن است کاهش یک متغیر، به‌دلیل افزایش متغیری دیگر، اثر خود را به‌طور کامل در قیمت نهایی نشان ندهد. به عبارتی، کاهش یا توقف رشد اونس جهانی الزاماً به افت فوری قیمت طلا در ایران منجر نمی‌شود. اگر نرخ دلار در داخل افزایش یابد یا انتظارات تورمی تقویت شود، ممکن است قیمت طلای داخلی همچنان صعودی بماند؛ حتی زمانی که بازار جهانی نشانه‌هایی از عقب‌نشینی دارد.
تاثیر قیمت جهانی در بازار
صاحبنظران معتقدند؛ مسیر آینده اونس به عواملی مانند سیاست پولی آمریکا، نرخ بهره، بازده اوراق، چشم‌انداز تورم، وضعیت دلار در بازار‌های جهانی و تقاضا برای دارایی‌های امن وابسته است. در این راستا، اگر انتظارات برای بالا ماندن نرخ بهره تقویت شود، نگهداری طلا که سود دوره‌ای ندارد، ممکن است در مقایسه با برخی دارایی‌های دیگر جذابیت کمتری پیدا کند. در مقابل، افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی و سیاسی می‌تواند تقاضا برای طلا را بالا ببرد. کارشناسان در پاسخ به این سوال که آیا کاهش چندروزه اونس، باعث ادامه افت قطعی طلا خواهد شد، معتقدند که این عوامل باعث کاهش حتمی قیمت طلا نخواهد شد، چراکه همان‌طور که افزایش اونس نیز به‌تنهایی تضمین‌کننده رشد مستمر قیمت طلا در ایران نیست. به گفته این افراد؛ جهت حرکت بازار داخلی به نحوه ترکیب تغییرات جهانی با نرخ ارز و انتظارات فعالان بازار بستگی دارد.
طلا و نوسانات دلار
کارشناسان نقش بازار ارز را در تعیین قیمت طلا را دارای نقشی موثر و حتمی می‌دانند، تا جایی که حتی اگر اونس جهانی کاهش یابد، رشد نرخ دلار می‌تواند بخشی از این افت را جبران کند و مانع کاهش متناسب قیمت طلای داخلی شود. از این رو، برای تحلیل دقیق بازار طلا باید تحولات بازار ارز را در کنار قیمت‌های جهانی بررسی کرد. طبق اخبار منتشره در رسانه‌ها برای پنجشنبه هفتم آبان، دلار در بازار آزاد در محدوده ۲۷۱ هزار تا ۲۷۲ هزار تومان معامله شده است، هرچند نرخ دقیق آن با توجه به زمان ثبت و منبع اعلام قیمت تفاوت دارد. برخی داده‌های بازار، نرخ فروش دلار را در حدود ۲۷۱ هزار و ۹۰۰ تومان نشان می‌دهند که این رقم را باید نرخ ثبت‌شده در زمان مشخص دانست، نه قیمتی ثابت برای تمام ساعات روز.
اصلاح قیمت طلا؟
در حالی که بسیاری از سرمایه‌گذاران درصدد این هستند تا با نوسان‌گیری سود بیشتری از این بازار‌های بسیار پرتلاطم داشته باشند، صاحبنظران می‌گویند؛ اصلاح قیمت زمانی مطرح می‌شود که بازار پس از یک دوره افزایش، بخشی از رشد قبلی خود را پس بگیرد. چنین حرکتی لزوماً به معنای آغاز یک روند نزولی بلندمدت نیست، بلکه ممکن است واکنشی به کاهش تقاضا، تعدیل انتظارات یا تغییر شرایط بازار باشد. به باور این افراد؛ در شرایط فعلی، چند عامل می‌تواند احتمال اصلاح قیمت طلا را تقویت کند. نخست اینکه اگر اونس جهانی در سطوح پایین‌تری تثبیت شود، فشار کاهشی بر قیمت داخلی افزایش می‌یابد و در ادامه چنانچه؛ در صورت ثبات یا کاهش دلار، امکان انتقال اثر افت جهانی به بازار داخلی بیشتر خواهد شد. همچنین اگر خریداران در قیمت‌های بالا از ورود به بازار خودداری کنند، کاهش حجم تقاضا می‌تواند مانع ادامه رشد سریع قیمت‌ها شود. اما در عین حال اکثر تحلیلگران معتقدند؛ تحقق چنین سناریویی به هم‌زمانی یا شدت اثر این عوامل بستگی دارد. چنانچه دلار بار دیگر افزایش یابد، انتظارات تورمی تقویت شود یا تحولات سیاسی تقاضا برای دارایی‌های امن را بالا ببرد، احتمال دارد قیمت طلا در داخل همچنان بالا بماند یا حتی افزایش پیدا کند. به این ترتیب، در شرایط کنونی نه پیش‌بینی افت شدید قیمت‌ها پشتوانه قطعی دارد و نه می‌توان افزایش مداوم نرخ‌ها را مفروض دانست و در این میان، آنچه اهمیت دارد، بررسی رفتار قیمت‌ها در چند روز متوالی و توجه به تغییرات هم‌زمان دلار و اونس است، نه اتکا به یک نرخ یا خبر منفرد.
احتیاط خریداران
این گزارش حاکی است؛ یکی از ویژگی‌های بازار‌های پرنوسان، افزایش فاصله میان تمایل به حفظ ارزش دارایی و آمادگی برای خرید در قیمت‌های بالا است. ممکن است افراد همچنان طلا را ابزاری برای مقابله با کاهش قدرت خرید پول بدانند، اما از خرید در اوج قیمت‌ها خودداری کنند، چون شاید نگران باشند که پس از انجام معامله، بازار وارد دوره اصلاح شود. به همین دلیل، ارزیابی بازار باید هم‌زمان به قیمت‌ها و میزان تحرک معاملات توجه داشته باشد. صرف مشاهده افزایش نرخ‌ها، بدون بررسی قدرت تقاضا و پایداری روند، تصویر کاملی از شرایط بازار به دست نمی‌دهد.
انتظار کاهش قیمت؟
در تحلیل‌های اخیر بسیاری از صاحبنظران درباره خرید طلا در شرایط کنونی شاهد این هستیم که اکثر آنها معتقدند که؛ در شرایطی که قیمت طلا در سطح بالایی قرار دارد و نوسان دلار و اونس همچنان ادامه دارد، پاسخ یکسانی برای همه خریداران وجود ندارد. هدف خرید، افق زمانی سرمایه‌گذاری، نیاز به نقدینگی و میزان تحمل ریسک، در تصمیم‌گیری اهمیت دارند. به گفته این افراد؛ خرید در واکنش به افزایش سریع قیمت‌ها، بدون بررسی شرایط بازار، می‌تواند ریسک بیشتری داشته باشد، زیرا امکان اصلاح نرخ‌ها وجود دارد و بازده کوتاه‌مدت تضمین‌شده نیست. هرچند به باور این صاحبنظران؛ برای رسیدن قیمت به پایین‌ترین سطح نیز می‌تواند تصمیمی دشوار باشد. هیچ شاخصی به‌تنهایی زمان دقیق کف قیمت را مشخص نمی‌کند و ممکن است بازار پیش از رسیدن به نرخ مورد انتظار خریدار، دوباره افزایش یابد. در چنین شرایطی، برخی سرمایه‌گذاران به‌جای ورود یکجای سرمایه، خرید تدریجی را بررسی می‌کنند تا وابستگی تصمیم خود به قیمت یک روز خاص کمتر شود. البته این روش نیز ریسک کاهش قیمت را از بین نمی‌برد و انتخاب آن باید با توجه به شرایط مالی فرد صورت گیرد. همچنین باید میان قیمت اعلام‌شده طلا و هزینه واقعی خرید تفاوت گذاشت. در خرید مصنوعات طلا، اجرت ساخت، سود فروشنده و مالیات مربوط به اقلام مشمول می‌تواند هزینه نهایی را افزایش دهد؛ در نتیجه، تغییر قیمت طلای خام الزاماً به همان میزان در ارزش فروش مجدد یک قطعه منعکس نمی‌شود.
چشم‌انداز بازار طلا
تحلیلگران بازار طلا و ارز معتقدند؛ بازار طلا و ارز بیش از آنکه از یک روند مشخص و باثبات پیروی کند، تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل متغیر قرار دارد. افزایش قیمت طلای ۱۸ عیار در فاصله سوم تا هفتم آبان، در کنار نوسان اونس جهانی و قرار گرفتن دلار در سطوح بالا، بیانگر آن است که هنوز نمی‌توان از شکل‌گیری یک مسیر قطعی برای قیمت‌ها سخن گفت. به گفته این افراد؛ اگر اونس جهانی کاهش یابد و دلار نیز در مسیر ثبات یا افت قرار گیرد، احتمال اصلاح قیمت طلا در بازار داخلی تقویت خواهد شد. اما اگر نرخ ارز افزایش پیدا کند یا نااطمینانی‌های سیاسی و اقتصادی بیشتر شود، ممکن است فشار کاهشی بازار جهانی نتواند به افت محسوس قیمت‌های داخلی منجر شود. اما قطعاً مهم‌ترین نکته برای فعالان بازار آن است که افزایش چندروزه قیمت‌ها را با تضمین ادامه رشد اشتباه نگیرند و پیش‌بینی افت را نیز به معنای قطعی بودن کاهش نرخ‌ها تلقی نکنند. بازار طلا و ارز در مقطع کنونی بیش از هر چیز به رصد هم‌زمان نرخ دلار، اونس جهانی، انتظارات تورمی و تحولات سیاسی نیاز دارد؛ عواملی که می‌توانند مسیر بعدی قیمت‌ها را تعیین کنند.
