بودجه و دولت جدید آمریکا؛ 2 اتفاق تاثیرگذار بر بورس
آرمانملي-محمدميلاد عبداللهي: بازار سرمايه پس از آن ريزش سنگين و افت حدود 30 درصدي شاخصکل، چند روزي است وضعيت به مراتب متعادلتري دارد و با يک شيب صعودي ملايم همراه شده است. اين در حالي است که کارشناسان بر اين باورند اگر اتفاق خاصي رخ ندهد روند بازار ميتواند حداقل تا پايان سال جاري متعادل و رو به بالا باشد و عدد شاخص بالاتر از رقم فعلي خواهد بود. نکته مهم ديگري که در چند روز گذشته سروصداي بسياري از سهامداران را برانگيخت، بازگشايي صندوق«پالايشيکم» پس از آن همه حواشي، بدون بازدهي درخوري بود. به طوريکه بيش از دو ماه پولهاي مردم براي خريد و بازگشايي آن و به اميد کسب سود بلوکه شد، اما حالا نه تنها سودي عايد خريداران نشده است، بلکه روند صندوق ظرف سه چهار روز اخير با افت قابل ملاحظهاي همراه بود؛ فعالان بورسي معتقدند دولت اگر ميخواهد سهام شرکتها را عرضه کند و با استقبال بالايي از طرف مردم مواجه شود بايد براي صندوقها بازارگردان تعيين کند و حمايت کافي را از آنها داشته باشد. به همين منظور عليرضا کديور، کارشناس ارشد بازار سهام، گفتوگويي را با «آرمانملي» انجام داد که در ادامه ميخوانيد.
وضعيت فعلي بازار سرمايه را چطور ميبينيد و به نظر شما اين بازار تا پايان سال به کدام سمت خواهد رفت و پيشبيني شما از روزهاي آتي چيست؟
ابتدا بايد متذکر شوم، در حال حاضر بازار ما تحت تاثير دو اتفاق مهم است و اين عوامل بسته به آنکه به چه سمتي پيش بروند، ميتوانند بر روند کلي بازار تاثيرگذار باشند. يکي موضوع بودجه پيشنهادي 1400 که بحث رد کردن کليات آن وجود دارد و اين ميتواند روي بازار تاثير بگذارد و ديگري هم حل و فصل اختلافات سياسي ايران و آمريکا با روي کار آمدن دولت جديد ايالاتمتحده است که ميتواند گشايشهايي را براي اقتصاد ما به همراه داشته باشد. اما ماسواي اين دو موضوع و باتوجه به افت شديدي که بازار سهام در سه چهار ماه اخير داشت که يکي از عوامل آن انتظارات و تحليلهاي سهامداران درباره نرخ ارز و آينده اقتصاد ايران با توجه به نتايج انتخابات آمريکا پس از روي کار آمدن هرکدام از کانديداها بود و پس از تعيين تکليف اين مهم، شاهد بازگشت ثبات به بازار بوديم. اين در حالي است که در طي چند روز اخير رشد بازار خوب بود و دو سه روز اصلاح کوچک براي ادامه راه طبيعي بود، به طوريکه بعضي از سرمايهگذاران به دنبال شناسايي سود و جابهجايي سهام بودند که اين عاملي براي افت قيمت در برخي نمادها تلقي ميشود. علاوه بر آن از يک جهت با توجه به اينکه همچنان در بازارهاي رقيب بازار سرمايه، فعلا فرصت کسب بازدهي وجود ندارد و افقي براي رشد آنها نيست و نرخ ارز در همين حوالي باقي خواهد ماند و از سمت ديگر با توجه به بودجهاي که پيشنهاد شده و دچار کسري بسياري است و سال آينده شرايط تورمي در اقتصاد ما حاکم خواهد بود، بازار سهام بهترين محل براي سرمايهگذاري و رشد است و ميتوان انتظار داشت حداقل تا پايان سال جاري، عدد شاخص کل بالاتر از رقم فعلي باشد.
بيش از دو ماه پول سهامداران براي خريد صندوق «پالايشيکم» با آن همه حواشي بلوکه شد و اکنون و پس از بازگشايي ميبينيم که صندوق مذکور بازدهي لازم را ندارد و حتي در معاملات هفته قبل منفي شد. نظر شما در اين باره چيست؟
صندوق پالايشي متشکل از سهام شرکتهاي بزرگ پالايشي است. به علاوه اين وضعيتي که اکنون شاهد آن هستيم و NAV ÕäÏæÞ ÏÑ ÒãÇä ÍÇÖÑ¡ Èå æÇÓØå ÑÔÏ ÞíãÊ ÓåÇã ÇáÇíÔÇååÇí ÈÒÑ ÈæÑÓí ÏÑ Ïæ Óå åÝÊå ÐÔÊå ÇÓÊ æ ÇÑ ãíÎæÇÓÊíã Âä ÑÇ ÈÇ äÑÎåÇí ÒãÇä ÑíÒÔ ãÞÇíÓå ˜äíã Èå ØæÑ ÍÊã ÇäÊÙÇÑ ãíÑÝÊ ÓÑãÇíåÐÇÑÇä ãÊÍãá ÒíÇä ÈíÔÊÑí ÔæäÏ. Èå ÚÈÇÑÊ ÏÞíÞÊÑ æÖÚíÊ ÕäÏæÞ «ÇáÇíÔí˜ã» ÇÑÊÈÇØ ãÓÊÞíãí ÈÇ åÇÑ ÓåÇã ãæÌæÏ ÏÑ Âä ÏÇÑÏ æ äæÓÇä ÞíãÊ ÂäåÇ ãíÊæÇäÏ NAV ÕäÏæÞ ÑÇ ÌÇÈåÌÇ ˜äÏ. ä˜Êå ãåã ÏíÑí åã ˜å æÌæÏ ÏÇÑÏ Âä ÇÓÊ ˜å ÕäÏæÞ ÇáÇíÔí ÍÏÇÞá äÓÈÊ Èå ÏÇÑÇ Èå ÕæÑÊ ÇÓãí í˜ ÈÇÒÇÑÑÏÇä ÏÇÑÏ¡ ÇãÇ ÏÑ«ÏÇÑÇí˜ã» ÈÇÒÇÑÑÏÇä äãíÈíäíã æ ÏÑ äÊíÌå ÔÇåÏ ÇÝÊ Óäíä Âä åÓÊíã. åãÇäØæÑ ˜å ÇÔÇÑå ÔÏ æÖÚíÊ ÂíäÏå Çíä ÕäÏæÞ (ÇáÇíÔ) åã ÊÇÈÚ ÑÔÏ æ ÇÝÊ ÇáÇíÔíåÇí ãåã ÈÇÒÇÑ ÎæÇåÏ ÈæÏ æ ÑæäÏ ÂäåÇ ãíÊæÇäÏ ãíÒÇä ÓæÏÏåí æ ÒíÇäÏåí ÑÇ ãÔÎÕ ˜äÏ.
صحبت از بودجه و کسريهايي که خيلي از تحليلگران بر آن اتفاق نظر دارند شد، از طرفي آنطور که پيداست دولت سال آينده هم قصد دارد تا تامين مالي خوبي از بازار سرمايه داشته باشد، به طوريکه پيشبيني شده بسيار بيشتر از امسال، سهام شرکتهاي دولتي فروخته خواهد شد، نظر شما در اين باره چيست؟
لازم به ذکر است دولت براي سال آينده دو محل درآمد از بازار سهام ديده است، يکي فرصت فروش سهام شرکتهاي دولتي که بتواند بخشي از منابع درآمدي بودجه را از محل فروش آنها کسب کند. مورد دوم هم بحث ماليات فروش سهام است که دولت رشد درآمدي را آنها پيشبيني کرده و تحقق مستلزم آن است که در سال آينده شرايط کلي بورس خوب و فضا به نحوي باشد که دولت بتواند تمام خواستههاي خود را محقق کند. البته بخشي از عرضه سهام دولتي به صورت خرد خواهد بود و بخشي ديگر کلان و مديريتي که هر دوي آنها مستلزم سبز بودن بازار است. با توجه به همين مساله به نظر ميآيد دولت بازار سرمايه را به سمتي خواهد برد که همچنان فرصتهاي کسب درآمدي مهيا باشد و اين نشان ميدهد دولت در حال حاضر بازار سهام را بهعنوان محلي مناسب براي جبران کسري بودجه ميداند و به نظر من اين فيالنفسه بد نيست. البته دولت هم بايد قوانين بازار را رعايت کند و نگاه کوتاهمدتي به بورس نداشته باشد. يکي از نکاتي ديگري هم که لازم است اشاره کنم، يک فرصت درآمدي ديگر تحت عنوان عرضه اوراق تامين مالي براي دولت است که گرچه به مساله سهام ارتباطي ندارد و در چارچوب اوراق درآمد ثابت قرار ميگيرد.
